Il balletto ci introduce in una sala dove si svolge un ballo mascherato al quale un giovane ufficiale partecipa corteggiando con insistenza una bellissima donna. Totasi la maschera, ella rivela il volto di una vecchia orrenda che lo insegue terrorizzandolo. Più tardi, partiti gli invitati, il giovane si trova solo. Giunge di nuovo la dama che si toglie la prima e la seconda maschera mostrando il suo vero volto, bellissimo. I due tornano ad accompagnarsi e mentre si allontanano dalla sala appare la figura di un cavallo. Il giovane cade a terra, svenuto.

Capolavoro di de Chirico e del balletto surrealista. Uno dei primi lavori di Balanchine (attivo ormai con Diaghilev da cinque anni) ricco di quello spirito di ricerca e di invenzione che lo porterà ai capolavori dell'età matura. Di lì a tre mesi Diaghilev moriva, abbandonando la meravigliosa avventura dei Ballets Russes, di incalcolabile importanza nella storia della danza del Ventesimo secolo.